主发起行应借司法拍卖之机合理增持村镇银行股权——访南京审计大学金融风险管理研究中心研究员杨小玲

近年来，众多村镇银行主发起行通过司法拍卖增持村镇银行股权，有的甚至实现100%持股。通过主发起行增持，村镇银行进一步理顺股权结构，强化主发起行在村镇银行股权结构中的主导地位，使村镇银行经营发展更加稳健高效。

【资料图】

主发起行通过司法拍卖方式增持村镇银行股权有哪些优势？在司法拍卖过程中应承担哪些角色？本报记者就相关问题采访了南京审计大学金融风险管理研究中心研究员杨小玲。

记者：主发起行通过司法拍卖方式增持村镇银行股权有哪些优势？

杨小玲：司法拍卖是村镇银行股权转让的常见形式之一。在现阶段村镇银行重组并购力度加大的趋势下，主发起行通过司法拍卖方式增持村镇银行股权，总体上来说，有以下几方面优势：

一是司法拍卖途径拓宽了主发起行获得股权的方式。在司法拍卖平台上，股权信息相对公开透明且信息覆盖面广，交易规范，主发起行竞拍成功也能在较短的时间内获得股权。

二是能以较优惠价格增持股权。村镇银行股权被拍卖，一般都是股东自身经营出现困境涉及到司法诉讼，正常情况下司法拍卖的价格是比较低的。如果拍卖后流拍，再次拍卖，起拍价会更低。这对于有意增持的主发起行而言，能以较低的价格增持。

此外，相对于产权交易所，司法平台起拍门槛低且允许自然人参与，容易吸引包括个人投资者在内的多方参与认购，提高成交率。当然监管层对银行股权认购者有一定的限制，但对于主发起行而言，占股较少的交易并不会动摇主发起行大股东地位，还有利于股东的分散化。

记者：目前，在司法拍卖平台拍卖的村镇银行股权有相当比例是经历过流拍，有的甚至经历多次降低起拍价后，才以底价成交。主发起行在村镇银行股权转让过程中应承担什么样的角色？是否应承担兜底角色，最终实现高比例持股？

杨小玲：拍卖情况的好坏，与村镇银行发展模式、经营业绩等息息相关。对于经营不善、业绩不佳的村镇银行，其股权流拍、打折转让是司法拍卖行业常态。

村镇银行最大的特点是主发起行制度，主发起行增持有利于缓解村镇银行经营困境，防范区域性风险，提升其服务实体经济能力。因此，如果村镇银行股权遭遇多次拍卖，整体上会对村镇银行的声誉造成不良影响。这时主发起行就应该根据自身对村镇银行的评估定位，合理增持。若存在特殊情况，主发起行还可以尝试通过并购、重组、合并等其它方式增持村镇银行股权。

记者：除司法拍卖外，主发起行还可以通过哪些方式增持村镇银行股权？增持时如何控制成本？

杨小玲：目前，村镇银行主发起行主要通过定向增发、收购其他法人股东股份、重组等方式增加持股比例。不管采取哪种方式增持股权，主发起行都应对村镇银行真实状况做好尽职调查，充分了解股权是否存在质押、充分评估股权价值、银行经营业务等，合理进行增持。必要情况下，还可以委托第三方对村镇银行股权价值进行评估定价。

（文章来源：证券日报）

关键词：